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About QuattroR

QuattroR is an asset management company that acts as an active shareholder in companies that are in a period of economic difficulty or corporate transition, and require corporate turnaround action. Its name is inspired by its four main activities: recapitalization, restructuring, reorganization, and relaunching.

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Trussardi: le perdite aumentano nel 2019. Il rilancio sperato da QuattroR e Tomaso per ora non c’è (e il Covid complica le cose)

Jul 17, 2020

Tomaso Trussardi e Michelle Hunziker - Profilo Instagram Trussardi Il 2019 per Trussardi è stato ancora un anno complicato e il 2020 dovrebbe essere ancora peggio, anche per colpa del coronavirus. Lo sintetizza in maniera efficace il revisore dei conti di Deloitte & Touche, Paola Mariateresa Rolli, che il 19 maggio 2020, nel firmare il bilancio civilistico della società col marchio del levriero ritenendo che fornisca “una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale e finanziaria”, fa un appunto, quel che in gergo si chiama richiamo d’informativa, sulla continuità aziendale. “Richiamiamo l’attenzione – scrive il revisore – all’informativa (…) in cui si indica che la società ha chiuso il bilancio al 31 dicembre 2019 con una perdita di esercizio di 38.762 migliaia di euro e un patrimonio netto di 38.637 migliaia dopo un aumento di capitale sociale in denaro pari a 48.500 migliaia e che a tale data la società ha una posizione finanziaria netta passiva di 3.012 migliaia”. MILANO, GIUGNO 2012: Beatrice e Gaia Trussardi, Michelle Hunziker alla sfilata di Trussardi primavera-estate 2013 – foto di Pier Marco Tacca/Getty Images L’aumento di capitale cui si fa riferimento è quello effettuato nel 2019 dal fondo QuattroR, che conta tra i principali investitori la Cassa depositi e prestiti (Cdp) e che a febbraio dell’anno scorso, tramite la società Levriero Holding spa, è entrato come socio di maggioranza nel capitale di Finos, holding a cui fa capo il gruppo Trussardi. Tomaso Trussardi, sempre tramite il veicolo Levriero Holding spa, è rimasto socio di minoranza della società fondata a Bergamo nel 1911 come laboratorio per la produzione di guanti in pelle, mentre le sorelle Beatrice e Gaia negli anni sono uscite , sia dall’azionariato sia dall’azienda (Gaia spesso in passato aveva prestato il volto per pubblicizzare i marchi del gruppo, ruolo che di recente era invece stato svolto in parte da Michelle Hunziker, moglie di Tomaso, e dalla figlia Aurora Ramazzotti). Le risorse dell’aumento, in particolare, sono state iniettate nelle casse della controllata di Trussardi Trs Evolution, che rappresenta il polo produttivo e distributivo del gruppo per i prodotti di abbigliamento e accessori, e delle sue controllate estere, e che anche nel 2019 ha fatto registrare un andamento particolarmente negativo, con una perdita di esercizio di 18,64 milioni. Sta di fatto che la Trussardi spa, nel 2019, ha visto aumentare la perdita di esercizio a 38,76 milioni rispetto ai 29,92 del 2018, con un risultato lordo pretasse negativo in peggioramento da 29,33 a 38,93 milioni e ricavi delle vendite in flessione da 20,32 a 16,87 milioni. Michelle Hunziker e Tomaso Trussardi – Dal profilo Instagram di Trussardi “Il fatturato realizzato dalla società – precisa il bilancio di Trussardi spa – deriva quasi esclusivamente dall’attività di utilizzo economico mediante concessione in licenza di marchi di proprietà”. Quanto al peggioramento del risultato lordo, il bilancio lo imputa al “risultato della gestione finanziaria, alla svalutazione della partecipazione nella controllata Trs Evolution e al risultato dell’area non ricorrente”. “Il 2019 – spiega sempre il bilancio di Trussardi spa – è stato un anno di trasformazione ed evoluzione, con particolare attenzione alla strategia di riposizionamento del marchio Trussardi nell’area dell’inclusive luxury”. Inoltre, “coerentemente con l’obiettivo di sostenere il business degli accessori in pelle, sono state sviluppate campagne specifiche di comunicazione e marketing”. Per esempio, aggiunge il documento, “Tote bag della linea Trussardi Jeans è stata oggetto di una attivazione digitale con protagonista Aurora Ramazzotti confermandosi best seller nella categoria”. Tomaso Trussardi, Aurora Ramazzotti e Michelle Hunziker – Dal profilo Instagram di Trussardi È vero che fin dall’ingresso nel capitale di Trussardi QuattroR aveva fatto sapere che il rilancio atteso sarebbe stato graduale e che il risultato del 2019 sarebbe stato ancora negativo. Ma probabilmente la speranza del fondo primo azionista e del presidente nonché socio di minoranza Tomaso Trussardi era che il rosso del 2019 calasse rispetto a quello del 2018, cosa che invece come visto non è accaduta. QuattroR, nel luglio 2019, aveva affidato il rilancio all’amministratore delegato Maela Mandelli, sostituita proprio nei giorni scorsi da Giuseppe Pinto. A ogni modo, i numeri di bilancio del 2019 di Trussardi spa sono stati approvati dall’assemblea degli azionisti del 26 maggio 2020, presieduta da Tomaso, la quale ha stabilito, tra le altre cose, di riportare a nuovo la perdita di esercizio. Che le aspettative per il 2019 fossero più rosee in termini di risultati di conto economico, del resto, lo scrive chiaramente Deloitte & Touche. “L’andamento dell’esercizio 2019 – si legge nella nota del revisore dei conti allegata al bilancio – si è caratterizzato per risultati qualitativi (…) in un’ottica di medio-lungo termine allineati al piano originario, ma in termini quantitativi in una discesa del fatturato e in una perdita consuntiva superiore rispetto a quanto preventivato dal piano ancorché in progressivo miglioramento nel corso dell’esercizio; anche i primi due mesi del 2020 sono partiti in linea con i risultati dell’ultimo trimestre del 2019″. Aurora Ramazzotti per Trussardi – Dal profilo Instagram di Trussardi Poi, a complicare ulteriormente le cose, nei primi mesi del 2020, è arrivata la pandemia da Covid-19. “Gli amministratori – scrive sempre il revisore di Deloitte che ha firmato il bilancio di Trussardi spa – hanno ritenuto che l’emergenza sanitaria causata dal coronavirus e i suoi effetti rientrino tra i ‘fatti successivi che non devono essere recepiti nei valori di bilancio’ e tuttavia, in ottica prospettica, indicano che il protrarsi di tale evento potrebbe ampliare il grado di incertezza nell’uso delle stime (…)”. Il revisore dei conti conclude il richiamo di informativa sottolineando che, “pur in presenza di incertezze connesse alle restrizioni imposte dal governo e a eventuali ritardi nella ripresa della normale attività economica e dei consumi, gli amministratori hanno ritenuto di redigere il bilancio nel presupposto della continuità aziendale”. Resta il fatto che il coronavirus peggiorerà la situazione economica e finanziaria di Trussardi. “Pur assumendo una graduale ripresa delle attività nel mese di maggio – si legge nella nota integrativa allegata al bilancio della società, che fa tra l’altro sapere che sfrutterà tutta una serie di agevolazioni previste dai vari decreti governativi – il fatturato sarà sicuramente negativamente impattato dalla congiuntura”. Dopo avere puntualizzato che il secondo e il terzo trimestre del 2020, sulla base delle stime, non evidenziano “situazioni di tensione di cassa”, la società ritiene che gli ultimi tre mesi dell’anno in corso saranno caratterizzati da “una situazione di break-even”, ossia pareggio, “a livello di cassa”, quando il budget 2020 ipotizzava un secondo semestre con un rapporto positivo tra ebitda (margine operativi lordo) e cassa. Budget che tuttavia non era nemmeno stato approvato dal consiglio di amministrazione in quanto “superato dallo scenario Covid”. Che sembra ormai destinato, tra le altre cose, a riscrivere il futuro della moda e del lusso.

QuattroR Investments

1 Investments

QuattroR has made 1 investments. Their latest investment was in Gruppo Ceramiche Ricchetti as part of their PIPE on August 8, 2018.

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QuattroR Investments Activity

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New?

Co-Investors

Sources

8/10/2018

PIPE

Gruppo Ceramiche Ricchetti

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8/10/2018

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Gruppo Ceramiche Ricchetti

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QuattroR Acquisitions

3 Acquisitions

QuattroR acquired 3 companies. Their latest acquisition was Burgo Group on November 06, 2020.

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Investment Stage

Companies

Valuation
Valuations are submitted by companies, mined from state filings or news, provided by VentureSource, or based on a comparables valuation model.

Total Funding

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11/6/2020

$99M

Acq - Fin

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12/21/2018

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QuattroR Fund History

1 Fund History

QuattroR has 1 fund, including QuattroR I.

Closing Date

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Fund Type

Status

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4/6/2017

QuattroR I

Buyouts & Acquisitions

Open

$756.79M

2

Closing Date

4/6/2017

Fund

QuattroR I

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Buyouts & Acquisitions

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Open

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$756.79M

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QuattroR Team

1 Team Member

QuattroR has 1 team member, including current Chief Executive Officer, Francesco Conte.

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Francesco Conte

Chief Executive Officer

Current

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